特朗普潜在证监会主席的五大关键议题

美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler 的简历可能需要更新了。在7月27日纳什维尔举行的比特币会议上，共和党总统候选人唐纳德·特朗普承诺将撤换这位加密货币行业的头号反派，取而代之的是一位支持该行业的继任者。

这对Web3来说是个好消息，但将美国打造成为加密货币之都并不像一句“你被解雇了”那么简单。对代币化美元的无限需求给了美国一个宝贵的先发优势，但Web3仍然迫切需要投资者保护和监管。这正是SEC存在的目的。

特朗普应该选择一位理解这一点的SEC主席，并从一开始就承诺五个目标。

1. 允许以太坊基金开始质押

以太坊（ETH）现货交易所交易基金（ETFs）终于在7月23日上市，但质押——即将ETH作为抵押以换取奖励——却显著缺失。

修复这个问题说起来容易做起来难。《1940年投资公司法》要求ETFs和共同基金迅速赎回股份以换取基础基金资产——通常在一天内完成。质押使得这一点对于以太坊现货基金几乎不可能。ETH质押的提现时间表无法预测，通常需要几天才能完成。

SEC在过去曾免除基金的这项规则。它需要对现货以太坊基金做同样的事情。制定一个周到的豁免将需要时间。特朗普的提名人应该从第一天就开始着手。

2. 拥抱链上合规解决方案

SEC应该在其他地方采取同样灵活的方法。证券市场的基础功能，如报告、清算和结算，都是监管审查的重点，这也是区块链擅长的领域。

分布式账本自动记录和结算每笔链上交易，并对操纵或欺诈具有高度抵抗力。SEC知道这一点，并且至少在一个案例中已经承认链上账本作为有效的财务报告。现在，监管机构应该在更大范围内复制这一点，发布全面的指导，以便其他人可以遵循相同的道路。

3. 升级KYC和托管规则以适应Web3

同样的原则也适用于其他合规要求，如了解你的客户（KYC）和托管。目前，自我托管钱包——如Ledger和MetaMask——是监管上的盲区，大多数证券代币都无法使用。

这不一定是必要的。在美国，合格的加密货币托管人（QCs）——它们为用户在保险、隔离的账户中持有加密货币——已经越来越多。它们包括Anchorage Digital、BitGo、Coinbase Custody和Paxos等。将自我托管的元素——如不可升级的智能合约和私钥——添加到现有规则中，只会加强对投资者的保护。

国会的僵局不是借口。这些变化在现有法律框架内大多是可以实现的。SEC监督的核心目标一如既往地相关。区块链技术只是以新的方式实现它们。将这些新的解决方案映射到SEC现有的框架上将为Web3打开一个可能性的世界。

4. 将DEXs带出阴影

去中心化交易所（DEXs），如Uniswap和Balancer，是交易的未来。它们用透明、非托管的智能合约取代了成本高昂的中介链，包括托管人、经纪人、清算所和转账代理。

正确实施的DEXs可以降低成本，减轻对手风险，并允许实时、全天候的交易。

有一个问题。尽管已经使用了近十年，DEXs仍然几乎完全没有受到监管。这很大程度上是由于SEC和商品期货交易委员会（CFTC）之间持续的拉锯战，后者监管商品衍生品市场。

解决这个问题很简单。SEC应该澄清哪些代币，如果有的话，是证券，为交易它们的DEXs设定清晰的注册路径，并将剩余的现货加密货币市场交给CFTC。

至关重要的是，DEXs应该达到与传统交易所相当的标准，包括风险管理、KYC和披露。但是，与其他合规规则一样，SEC应该尽可能全面地采用链上解决方案。

5. 用RWAs数字经济货币化

链上美元化是美国加密货币政策的圣杯，机会是敞开的。全球对代币化美元的需求每年都以三位数的速度增长。美元支持的稳定币——如USD Coin（USDC）和Tether（USDT）——已经购买了超过1000亿美元的美国政府债务。

这还只是冰山一角。代币化的货币市场基金和其他产生收益的真实世界资产（RWAs）才刚刚开始在Web3中站稳脚跟。少数早期进入者——如BlackRock的USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL）和Franklin OnChain US Government Money Fund（FOBXX）——受到严重限制。

现在是时候扭转这一局面了。SEC应该积极培育一个强大的链上市场，用于以美元支持的RWAs。这些代币化证券必须充分利用区块链的能力。它们必须可以在DEXs上交易，对用户管理的钱包开放，并对Web3开发者开放。

一个真正以美国为先的加密货币政策应该优先考虑在未来几十年主导数字经济。在这方面，美国强大的金融监管框架是一个宝贵的资产。特朗普应该选择一位理解这一点的SEC主席，并准备好采取行动。

Alex O’Donnell是Cointelegraph的高级作家。他之前创立了DeFi开发者Umami Labs，并在路透社担任了七年的财经记者，报道并购和首次公开募股。他也是创业加速器Expert Dojo的加密增长负责人。

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