专业揭秘: Bitwise XRP ETF申请更新文件，全面解析托管与交易特性

今天，Bitwise更新了其向美国证券交易委员会（SEC）提交的S-1注册文件，这是其推出XRP交易所交易基金（ETF）努力的一部分。Bitwise是首个申请此类产品的机构，随后Canary Capital于10月9日也提交了申请。

在ETF文件中，S-1表格是由打算在美国向公众注册和销售证券的公司提交的。该表格提供了关于ETF的详细信息，包括其结构、管理、投资策略、风险和财务数据。

今天的文件更新了对10月2日首次提交的S-1表格中细节的描述，包括ETF的结构、托管安排以及股份创建和赎回的机制。

根据最新的S-1表格，Bitwise ETF的XRP将主要在冷存储中由Coinbase Custody托管，偶尔转移到热钱包以进行篮子的创建和赎回，以及支付信托基金的费用。Coinbase Custody是面向机构客户的托管服务，也是Coinbase, Inc.的附属机构。

Bitwise和Coinbase之间的托管协议还确保了ETF的XRP与托管人自己的资金分开保管，以保护信托基金的持有资产免遭盗窃和未经授权的私钥使用。

作为Bitwise指定的主要执行代理，Coinbase将负责代表信托基金在连接的交易场所（包括其自己的交易所、Bitstamp、Kraken、LMAX以及由于保密限制而无法透露的四个额外非银行做市商）买卖XRP。主要执行代理还将作为短期融资的提供者，在信托基金需要执行XRP交易但缺乏必要的资金或XRP时提供贸易信贷。

关于XRP的赎回，这些将仅以大块的形式进行，称为“篮子”，每个篮子由10,000股组成，以确保信托基金资金的有效管理。通常，大型金融机构作为授权参与者，将是唯一可以直接与Bitwise ETF交易的实体，将股份带入公开市场供零售交易。

在更新后的文件中，Bitwise承认了由SEC和XRP发行人Ripple之间正在进行的法律纠纷所带来的风险，涉及XRP的分类问题。自2020年以来，监管机构一直认为XRP的销售是未注册的证券发行。2023年，Torres法官在SEC诉Ripple案中裁定，XRP的二级市场销售不构成证券，这一决定被零售XRP社区视为重大胜利。双方此后对裁决的部分内容提起了上诉。

Bitwise承认，如果XRP被归类为证券，XRP ETF可能会被视为未注册的投资公司，这可能导致民事和刑事责任，并迫使基金清算其持仓。

如果Bitwise或Canary Capital中的任何一个获得SEC的批准，这将是美国投资者可以获得的首个现货XRP ETF。对于场外交易者来说，通过Grayscale XRP Trust已经可以获得XRP的敞口。