第三季度Google Cloud在高风险AI争夺战中强势超越竞争对手

谷歌在云计算和人工智能领域取得了重大进展。华尔街对此非常关注：谷歌云在第三季度的收入增长了35%，达到113.5亿美元。这一增速超过了上一季度的29%，在市场上引起了不小的震动。

投资者开始意识到，谷歌不再仅仅依赖广告收入，它的云业务正在带来可观的收益。这家科技巨头一直在人工智能领域大力投入，现在终于见到了成效。谷歌的云服务，包括基础设施和软件，经过多年的大量投资，终于站稳了脚跟。

与此同时，亚马逊网络服务（AWS）仍然是市场上的老大，第三季度收入增长19%，达到274.5亿美元。尽管AWS的规模是谷歌云的两倍多，但其增长速度只有谷歌的一半。微软的Azure则以33%的增长率位居第二。

这三家公司在激烈竞争，但谷歌的快速增长显示出它不会轻易退让。在各大科技巨头同时公布财报的背景下，投资者可以全面了解每家公司如何在人工智能驱动的云市场中争夺领先地位。

1. **谷歌的AI雄心**

谷歌云在第三季度的营业利润率达到了17%，这一显著增长发生在该业务去年刚刚开始盈利之后。多年来，这项业务一直是谷歌的资金消耗大户，但现在情况大不相同。Visible Alpha的科技研究主管Melissa Otto表示：“这确实超出了预期。” 不过，她对谷歌能否持续保持这一利润水平持谨慎态度，但可以明确的是，谷歌正在采取有效措施。

2. **亚马逊的稳健运营**

亚马逊的AWS一直是其盈利的主要来源。第三季度AWS的营业利润率高达38%，被Bernstein的分析师称为“惊人”。亚马逊通过 tight hiring、削减表现不佳的AWS服务以及将服务器寿命从五年延长到六年等措施，将利润率提高了2%。AWS仍然是亚马逊整体收入的引擎，同时保持了其在云市场的霸主地位。

3. **微软的透明化**

微软在Azure的财报中做出了一些调整，首次详细说明了Azure公共云收入的具体构成。此前，微软将其他产品（如安全服务和Power BI）的收入与Azure收入混在一起报告。现在，投资者可以更清楚地看到Azure的增长情况。尽管本季度Azure的增长略有放缓，但CFO Amy Hood预计，到2025年初，随着公司增加容量，Azure的增长将会加速。“需求一直高于我们的可用容量，”Hood解释道，并表示微软的资本投资正在为应对不断增长的AI负载做准备。

**AI芯片竞赛与NVIDIA的崛起**

亚马逊和谷歌都在研发定制AI芯片以满足市场需求。AWS客户对亚马逊的第二代AI芯片Trainium 2表现出浓厚兴趣。亚马逊CEO Andy Jassy承认：“我们多次与制造合作伙伴沟通，要求生产远超原计划的数量。” 这表明，即使有内部处理器和NVIDIA的GPU，他们仍无法完全满足需求。

谷歌也不甘落后，推出了第六代Tensor Processing Units（TPU）。CEO Sundar Pichai表示，他正与TPU团队紧密合作，并对他们的路线图充满期待。谷歌的定制TPU正在进一步推动AI能力的发展。

微软的策略类似，去年推出了自己的AI芯片Maia，用于支持内部服务。到目前为止，Maia仅限于内部使用。DA Davidson的分析师认为，微软可能无法在与亚马逊和谷歌的竞争中取得优势，将微软在这场AI竞赛中评级为中性。不过，微软对OpenAI的大量投资，使得Azure在AI领域仍占据有利位置。

与此同时，NVIDIA的AI芯片需求量极大，公司过去五个季度的收入均翻倍增长。NVIDIA已经成为AI基础设施的关键，投资者纷纷抢购其股票。

**英特尔的困境与新兴AI巨头的崛起**

这场由AI推动的繁荣甚至导致NVIDIA取代英特尔进入道琼斯工业平均指数，这一传统上对科技股持保留态度的指数。今年以来，NVIDIA的股价已经上涨了170%，而英特尔的股价则下跌了超过50%。NVIDIA的H100芯片对AI基础设施至关重要，投资者纷纷涌入。

11月8日，英特尔将退出道琼斯指数，为NVIDIA让路。英特尔在制造方面的困境以及未能成功进军AI领域使其落后于竞争对手。公司的中央处理器市场份额被AMD夺走，现在英特尔在核心业务上也面临挑战。

英特尔的股价下跌，公司已经裁减了16,500个岗位以降低成本和房地产支出。尽管英特尔正试图扭转局面，但AI的列车已经驶离站台。

相比之下，NVIDIA正全速前进，即将推出Blackwell芯片，且需求极其旺盛，被形容为“疯狂”。NVIDIA加入道琼斯指数反映了这一新时代，AI技术主导市场，而NVIDIA的入驻标志着市场的重大转变。

随着NVIDIA加入道琼斯指数，六家市值万亿美元的科技公司中有四家已经进入该指数，仅剩下Meta和Alphabet未在列。