MicroStrategy融资30亿美元逆势加码比特币，MSTR股价下跌25%深度解析

MicroStrategy（MSTR）最近完成了一笔30亿美元的0%可转换高级债券发行，这些债券将于2029年12月到期。公司计划将部分或全部资金用于购买更多比特币。根据Google Finance的数据，公司在11月21日宣布这一完成时，其股价下跌了超过25%。

此次发行的可转换高级债券溢价55%，执行价格约为672美元，这是期权持有人可以购买或出售MicroStrategy的A类普通股的预定价格。这种0%的高级可转换债券意味着公司不会向债券持有人支付定期利息。这些债券以折扣价出售，如果未在到期日前转换，将到期至面值。在公司破产或清算时，这些债券持有人相对于普通股股东享有优先权。

如果MicroStrategy将全部30亿美元用于购买比特币，它可以购买约30,600枚比特币（BTC）。此次30亿美元的发行是在公司11月18日宣布以0%利息筹集17.5亿美元之后进行的，随后在11月20日增加至26亿美元。这些发行是MicroStrategy大胆计划的一部分，该公司计划在未来三年内筹集420亿美元，以通过其“21/21”计划积累更多比特币。该计划包括210亿美元的股权和210亿美元的固定收益证券。

目前，MicroStrategy持有331,200枚比特币，价值超过327亿美元，是所有上市公司中持有比特币最多的。根据Saylor Tracker的数据，MicroStrategy的比特币持有量巨大。

1. 公司股价波动

11月21日，MSTR的股价从最高点536.7美元下跌至收盘时的397.28美元，跌幅超过25%。不过，在盘后交易中，股价回升了5.3%。此次下跌是因为Cirtron Research透露其对MSTR进行了对冲空头头寸，认为MSTR股价已经“过热”，其成交量“完全脱离了比特币的基本面”。

2. 市场表现与比特币关联

尽管股价下跌，MSTR仍然是2024年美国市场表现最好的股票之一，年初至今上涨了480%。在11月20日，MSTR是美国交易量第二大的股票，因为更多投资者权衡了通过MSTR获得比特币敞口的利弊。

3. 比特币市场的联动效应

Michael Saylor的公司在11月21日贡献了创纪录的700亿美元交易量，这些交易量来自“比特币产业综合体”，包括美国现货比特币交易所交易基金和与比特币相关的股票，如MSTR和Coinbase（COIN）。目前，比特币的价格为98,423美元，距离突破100,000美元大关仅差约1.5%。

综上所述，MicroStrategy通过发行债券筹集资金以购买更多比特币，显示了其对加密货币市场的长期信心。尽管股价波动，公司仍保持着强劲的市场表现，并继续在比特币投资方面引领潮流。